伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)将现金投入西方石油公司(Occidental Petroleum)的交易是经典的沃伦巴菲特(Warren Buffett)，但伯克希尔(Berkshire)正在协助可能被视为敌意收购的交易也是不寻常的，这在过去几乎都是避开。
伯克希尔及其董事长兼首席执行官巴菲特已经不再使用伯克希尔庞大的现金资源来进行敌意交易。两年前，受巴菲特和私募股权公司3G支持的卡夫亨氏因为巴菲特对敌意交易的厌恶而退出了不请自来的联合利华收购要约。
在这种情况下，伯克希尔将向西方国家投资100亿美元，以换取100,000股累积永久优先股，这取决于西方石油公司成功收购阿纳达科。该交易还包括购买8000万股西方普通股的认股权证。
“敌对组件，竞标组件有点奇怪。伯克希尔过去曾表示，他们不参与拍卖，“KBW分析师梅尔希尔斯说。希尔兹表示，伯克希尔确实加入了Validus Holdings试图破坏盟军世界保险公司2011年对跨大西洋公司的收购，但它没有获胜。
“伯克希尔哈撒韦公司拥有大量现金，他们发现他们并没有发现估值非常引人注目。一直不愿意买那些东西。......这是现有现金的10%或更少，为什么不呢?“希尔兹说。
没有‘对不友好交易的胃口’
通过购买可能的Occidental和Anadarko，伯克希尔正在对美国页岩进行大赌注。这两家公司都拥有二叠纪盆地。西方石油公司已经为阿纳达科公司出售了380亿美元的股票和现金，超过了雪佛龙早先的出价。阿纳达科已与西方国家进行谈判，但其董事会迄今仍支持雪佛龙的交易。
去年巴菲特告诉股东，伯克希尔没有对不友好交易的兴趣。“好吧，我们不会自己做恶意招标。我不相信这个想法有任何根本性的错误。我的意思是，如果你选择财富500强公司，我相信所有500家公司都不是由最好的公司管理，或者在某些情况下甚至是世界上最友好的投资者管理公司，“他说。
巴菲特还表示，他并不认为对某家公司提出恶意或任何恶意。只是我们不会这样做，我们不想进入那个，“他说。巴菲特表示，他更喜欢被他投资的公司管理层所喜欢，因为管理人员将继续经营他们的公司。伯克希尔公司在管理方面采取了一些罕见的立场，其中包括一项拒绝投票支持巴菲特认为过度的可口可乐补偿计划的立场。
希尔兹表示，由于正在与阿纳达科进行谈判，对西方国家的投资可能被视为不那么敌对，但它仍然是一个竞争性竞标局面。从本质上讲，伯克希尔将作为合并后公司的银行家，而不是实际参与竞标的一方。不过，其财政支持加强了西方国家的股票和现金收购。
分析师此前预计雪佛龙将再次收购阿纳达科，即使是在价格方面削弱西方国家的收购，但周二其股票反弹，表明市场认为西方国家现在占据上风。西方国家，在伯克希尔现金的承诺之前，被认为是一个较弱的竞购者，因为它的股票是一个比雪佛龙更不具吸引力的货币，因为它的交易取决于资产出售。该公司也将因此获得更多杠杆。
到目前为止，雪佛龙仍在坚持其交易。“我们相信，我们与阿纳达科签署的协议为阿纳达科的股东提供了最大的价值和最大的确定性，”该公司表示。
希尔兹表示，伯克希尔拥有自己的大型能源组合，甚至可能正在考虑出售阿纳达科资产，其中包括阿纳达科的深水和液化天然气资产。伯克希尔的股份包括MidAmerican Energy，该公司拥有多种能源资产，如管道，电力传输和风能投资。
对于西方国家来说，这笔资金只是对伯克希尔公司进行的一次非常大的收购的热身。巴菲特最近在加拿大广播公司(CNBC)表示，最近有一个重要人物离开了，并且他非常接近于在第四季度进行了一次非常大的收购，但这笔交易破裂了。
“伯克希尔有90亿美元现金可用于收购，以补充有机增长，我们预计这将立即增加EPS。巴菲特最近表示，该公司正在考虑进行一项尚未实现的大型收购。我们不知道它是什么类型的公司，但这意味着伯克希尔仍然愿意接受大宗交易，“巴克莱分析师Jay Gelb最近写道。
希尔兹还表示，这笔交易可能涉及任何行业，而巴菲特并不一定表示需要大量购买能源。“这几乎可以是任何事情。这可能是能源，但当我们谈论超过1000亿现金时，他们正在为此交易投入150亿美元。这给其他东西留下了很多干粉，“他说。
伯克希尔对西方国家的兴趣对巴菲特来说并不罕见。回到金融危机，他将现金投入高盛(Goldman Sachs)和通用电气(GE)这样的公司，尽管原因各不相同。
“没有几十个和几十个这样的交易，”希尔兹说。“伯克希尔能够以非常有吸引力的条款借钱......从这个角度来看，这并不是那么不寻常。显然，你必须达到伯克希尔的规模才能获得这些机会。“
西方投资包括优先股这一事实使其特别具有吸引力，因为它为伯克希尔提供的优惠券没有普通股的波动，Shield表示。优先股将以每年8%的比例累积，并可在10年内以赎回价格兑换，相当于清算优先权的105%以及任何累计和未支付的股息。股息可以现金或西方普通股支付。
伯克希尔还将收到以每股62.50美元的价格购买多达8000万股西方普通股的认股权证。西方国家周二交易价格为59美元，下跌约1.8%。
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