今年以来，在“双碳政策”和风电成本持续递减的叠加效应下，我国风电产业进入高景气周期，市场体量持续壮大，发展势头强劲，进而带动产业链各个细分赛道齐头并进。这其中，化学聚合物聚醚胺在风电产业链下游应用最为广泛，需求受到风电产业的影响也水涨船高。按照行业权威评估分析，未来五年我国风电行业聚醚胺产品销量年复合增长率高达12.2%。这个有着高门槛的新产业赛道，也正式进入了高速发展期。
聚醚胺是风电产业的重要基础材料
从化学成分来说，聚醚胺是含有聚醚及胺基的聚合物。自上世纪60年代美国企业Jefferson发明聚醚胺以来，它的市场应用逐步延伸，到上世纪90年代开始在工业领域大规模应用。材料特性方面，由于聚醚胺适用期长且具备高韧性、抗老化、防水等性能优势，因此在风电和建筑领域的应用最为广泛。
特别是风电产业中重要的叶片方面，因为叶片本身尺寸巨大、结构复杂，而且大部分叶片都要在恶劣的环境中长期使用，这就要求在工艺、材料上精益求精，必须保持高强度和高韧性。叶片的主要材料包括基体树脂、胶粘剂、纤维等，环氧树脂由于力学性能、耐腐蚀、尺寸稳定性等方面表现突出，因此是制作大型风电叶片的首选材料。这其中，作为环氧树脂固化剂的聚醚胺或聚醚胺复配不可或缺。尤其是对兆瓦级风力发电叶片来说，目前也仅有聚醚胺满足相关质量和工艺要求，成为工业化胺类固化剂的首选。
早期，市场上对工业化胺类固化剂的需求量并不高。世易时移，受到风电产业快速发展的影响，工业化胺类固化剂的市场格局悄然生变且在近年来持续猛增。尤其是进入“十四五”之后，按照国家相关战略计划，我国风电装机进入高速发展期，年均新增装机容量将保持在55GW左右，和“十三五”期间的同期数据相比几乎翻了一倍。其中，2025年我国风电新增装机规模将达到70GW以上，这也进一步加大了相关产业链对聚醚胺相关材料产品的需求量。值得一提的是，风电叶片的使用寿命一般仅为20年。在拥有庞大市场需求的基础上，风电叶片的短周期性更换也为聚醚胺产业的可持续发展提供了有力支撑。
本土企业抢抓机遇加速国产化替代进程
由于聚醚胺是舶来品，一直也是以西方发达国家为产业主导。至今为止，欧美国家在聚醚胺全球供需市场的领导地位依然非常稳固。其中，美国亨斯迈公司与德国巴斯夫公司是该领域的两大龙头企业，其年产能分别高达13万吨和6万吨。仅仅是这两家企业，其产能就占据全球年产能的70%。
近三年来，受到新冠疫情和全球供应链危机影响，包括两大巨头在内，海外聚醚胺主要生产企业的产能都受到了严重影响，再加上国际物流运输端运转不畅，全球化供应链无法正常运转。受到供需失衡的影响，海外很多头部生产企业纷纷开始提价。今年4月，巴斯夫公司就大幅提升北美地区精选聚醚胺的市场售价，如果再往前追溯的话，自2021年以来，巴斯夫公司已经先后7次对聚醚胺产品进行涨价，涨幅额度最高达到5000元/吨。这些因素叠加在一起，就给了本土企业逆势追赶的机会。
行业统计显示，近三年来，国内聚醚胺生产企业纷纷加大扩产力度，本土产能持续飙升。以现有产能来推算，预计到2025年，我国国产聚醚胺年产能将达到17万吨左右。从市场需求来看，2021年我国的聚醚胺产品销量仅为3.8万吨，远远没有达到刚需标准。以聚醚胺产业12.2%的年复合增长率来算，2025年全球风电用聚醚胺市场需求将达到13.8 万吨。这也意味着，未来本土聚醚胺生产企业不仅有机会全面替代海外企业满足国内刚需，还将具备扬帆出海的能力，进一步参与到全球市场竞争。
在产能方面全面补足短板的同时，我们也应当看到目前整个聚醚胺产业的发展格局。和很多产业不同，聚醚胺产业存在技术、环保、认证三大方面的高门槛特点，因此行业壁垒和行业集中度都很高，头部企业的优势明显，竞争格局也非常清晰。以技术门槛来说，风电相关产业对聚醚胺的性能要求非常苛刻，在全面推进“国产化”的进程中，行业头部企业更需要在技术创新上精益求精。从环保门槛来说，高危化学品行业一直非常敏感，既要保证产品质量与生产效率，又要兼顾安全性和环保要求，这对企业的相关基础配置和整体实力提出很高要求。最后就是认证门槛方面，除了有统一的行业认证标准之外，不同领域和细分赛道对于聚醚胺产品都有个性化需求。尤其是近年来，很多企业都会要求合作企业按需研发生产，再加上产能方面的需求，这就让很多中小企业被排除在主流赛道之外。一句话，头部大型企业将是未来产业赛道和投资领域的绝对主角。
国内聚醚胺企业未来发展潜力不小
正是因为聚醚胺产业的进入门槛高，在未来市场供需关系中占据主导地位的，必然是已经建立起初期优势的头部企业。目前来说，阿科力与万华化学就已经展现出领跑实力。
阿科力是我国首家拥有聚醚胺连续化生产技术的企业，并且其工艺水平已经达到了国际一流水平。今年一季度，阿科力取得净利润4345.66万元，同比上升104.58%，取得良好开局。近年来，阿科力不断打破国外垄断，已经成为新材料领域的规模化生产企业。在工艺技术不断创新突破的同时，企业更是把聚醚胺作为三大核心业务之一加速扩产。新项目中，位于江苏泰兴的项目可年产2万吨聚醚胺，预计将在2023年建成投产。
万华化学同样也是国内聚醚胺产业的老牌企业，公司旗下特种胺业务中聚醚胺的产销量近年来稳步上升。特别是在建立聚醚胺中试生产线的基础上，万华化学不断打破海外技术垄断，近两年正全面加速产业化生产。今年3月，烟台市生态环境局正式公示万华企业位于该市经济技术开发区的新项目，这个项目正是年产4万吨的聚醚胺项目。据悉，在掌握自主知识产权的基础上，未来万华化学将全力发展具备成本竞争力的全球化聚醚胺业务。
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