近日，风电板块迎来一波上涨行情。招标、装机超出市场预期、原材料端出现一定幅度的降价，或是赚钱效应背后的逻辑。
在日前召开的财联社蜂网专家电话会议中，国内风电头部整机企业资深专家围绕“风电‘起风’，哪些环节更受益”的会议主题，结合风电招投标、装机情况，针对风机持续大型化、海风兴起，产业链各环节的竞争博弈格局等进行了系统解读。
该专家认为，包括今年在内的十四五期间，风电招标、装机将保持高位，整体规模预计为十三五的两倍以上，而在降本和大型化的推动下，轴承等零部件国产替代的步伐将加速推进。
招标、装机超预期
2022年，风电招标超过了业内的预期。该专家表示，截至5月底，风电已完成招标45GW，预计今年整年招标高达90GW，交付60GW以上，为历史最好的一年。其中，海上风电已经完成招标8GW，预计全年完成招标15GW。
“西北、东北的一些大项目的不断推进是重要因素。”该专家表示，上述大的风电、风光大基地单次招标量比较大，有效的拉动了风电招标规模。
以前风电招标往往有大小年的情况，在该专家看来，这种情况将不复存在。十四五期间，陆上风电大约新增350GW。从历史来看，截止2020年，海陆加起来整个风电存量大概在280 GW，2021年也不过60GW，目前招标增长速度非常快。
海上风电方面，受制于去年的抢装潮，今年海上风电装机有所回调，但明年会恢复增长。该专家表示，今年海上风电预计只有7-8GW的交付量，而2021年为13GW。“但是，我们看今年整个海上的招标预计在15GW以上，明年海风交付在14-15GW级别，海上风电会再度火起来。十四五期间，我认为海上风电预计新增量60-70GW。”
值得注意的是，该专家提到，受疫情影响，风电市场预计上半年只能完成全年交付量的2成多、不到3成，往年同期为4成左右。可以预期整个下半年的交付需求会非常旺盛，而制约风机交付的核心环节在上游供应链。
部分上游供应链价格博弈占优
2021年陆上风电实现了平价，2022年海上风电进入平价时代，平价化给风电产业链带来了降本的压力，处于上游的零部件各环节是否承压?
对此，该专家表示，在整机企业与部分上游供应链的博弈中，因为竞争格局等方面的牵制，部分上游零部件反而在博弈中占优。“一来，目前整机厂的竞争格局相对以前，更加分散，不如部分零部件企业产能集中;二来，从供需关系上看，锻件、塔筒、轴承、叶片这些零部件供应比较紧俏，企业话语权更强。”
上述专家近一步举例表示，随着风机大型化，法兰，尤其是海上一种大型的法兰，直径越大越难做，它所需要的机加工、锻造热处理的设备都不同。国内现在能做到这种大法兰的只有恒润股份(603985)(603985.SH)等少数几家企业。
塔筒方面，该专家认为其有独特的逻辑。“塔筒采用成本加成模式，利润相对比较固定，近几年原材料波动比较厉害，凸显了这种模式的好处。去年年底到今年年初的时候，塔筒招标价格为每吨9000元，塔筒最新的价格到了9557元/吨，钢板以及法兰都在涨价，所以塔筒也在涨价。”
轴承的逻辑又有所不同。在该专家看来，轴承存在国产替代和可靠性优先双重逻辑。“轴承在近几年，尤其是齿轮箱和主轴承，国产化速度会非常快。此前，下游招标方对轴承品牌进行限制，今年则基本取消，国产轴承迎来更广阔的市场空间，国产替代会加速进行。此外，轴承容易失效，更换成本非常高，下游对于轴承国产化的第一要求是它的可靠性，而并不是成本，因此国产轴承的价格不会比进口产品低太多。“
该专家预计，至少在未来的两年甚至三年左右的时间之内，国产轴承的毛利率会非常好。
总体而言，该专家认为，风电供应链中的一些强势的供应商今年比较强势，这些部件本身的溢价能力会比较强。主机厂商想把成本压力传导下去，但是今年已经证明失败了。“明年也很难取得成功。”
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